从事资本市场行业从业30余年, 我经常与这个行业接触，并在一些活动上发表演讲，包括即将到来的主题 美国将于2024年5月28日向T+1过渡.
从我最近的演讲和与客户的谈话中, 很高兴听到亚太地区有美国交易对手的公司意识到美国向T+1的转变, 大多数人已经与他们的经纪人和保管人进行了交谈，为即将到来的过渡制定了行动计划.
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对于那些在美国有大量交易的公司, 许多公司已经开始对系统和流程进行全面审查，并确定了改进措施，以满足缩短的结算时间. 其他人, 尤其是那些销量较低的公司, 在评估T+1的实际影响后，是否考虑做出必要的改变, 这可能会使合规更具挑战性.
因为这个行业离T+1实施还有不到一个月的时间, 企业必须考虑成功的关键，以确保平稳过渡, 包括测试, 了解美国的肯定过程, 为即将到来的实施周末做准备.
确保平稳过渡
当美国证券交易委员会(SEC)采用新规则时, 它指出，机构交易必须进行分配, 确认, 并确认尽快在技术上可行且不迟于交易结束日期, 简称“同日誓词”.
亚太地区, SDA可以粗略地翻译为在交易日完成预结算匹配, 这在中国和印度已经是常态了吗, 对于任何考虑加快结算周期的市场来说，这将是必备条件.
虽然在十年前实现更高的SDA率可能是一个挑战, 已经有自动化技术解决方案可以帮助公司成功实现SDA，确保及时的T+1结算.
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理解肯定的作用
在美国的贸易后处理中，确认是促成结算的关键步骤. 确认表示投资经理和经纪人就交易细节达成协议，作为结算的前兆.
买方确认任务由机构投资经理执行，或委托托管人或主要经纪人同意经纪人发送的交易确认细节. 然后，确认的交易激活向美国存管机构交付结算指令, 存托信托公司(直接转矩). 这个过程类似于亚太地区的预结算匹配或预匹配工作流程.
鉴于缩短的结算时间, 非美国投资管理公司必须让其托管人和/或主要经纪人了解哪一方和哪一种工作流程最有利于他们尽快完成确认程序.
重要的是要注意，要实现SDA和T+1结算时间表, 直接转矩建议尽快完成交易分配，但不迟于美国东部时间(ET)交易当日下午7点, 美国T+1行业指导委员会建议在交易日期(T)美国东部时间晚上9点前完成贸易确认和确认。. 这样做将为在T+1结算截止日期之前管理异常提供充足的时间.
鉴于托管人在分配和确认截止时间之前将有一套单独的预结算处理截止日期, 非美国投资管理公司将需要调整其内部运营和相关系统，利用直通式处理来满足这些建议的最后期限，并留出足够的时间来处理和解决预结算例外情况. 像这样, 在交易过程中消除人工处理和人工干预将是T+1等式的关键部分.
把I点起来，把T划掉
5月28日的倒计时还在继续, 以下是一些对非美国投资管理公司有帮助的提示:
- 与您的地区和美国经纪人和主要经纪人合作，进行必要的更改，使他们能够遵守 SECvns6060威尼斯城官网满足SDA要求的修订规则.
- 与您的保管人讨论合适的确认模式, 无论是近期还是长期, 以及评估对公司行为的潜在影响.
- 确定资金和外汇(FX)交易应该如何处理，并与您的托管人和外汇提供商合作，找到最佳的资金和外汇解决方案, 包括外汇兑换时间.
- 与中间商就召回时间和后备机制达成一致, 参与有价证券借贷活动的公司是否应该被及时召回.
- 确保你符合 修订顾问法案规则2024-2 通过保存收到的确认记录, 拨款和确认已经发出, 完整的日期和时间戳-美国的要求.S. 美国证券交易委员会注册投资顾问.
- 与您的系统提供商确认，他们的流程和支持已经准备好管理T+1所需的更改，并且已经准备好了可以快速解决操作问题的变通方法, 如果有任何.
为T+1转换周末做准备
为了确保在2024年5月28日顺利切换到T+1, 存发布了一份 全面的T+1转换指南 详细介绍存在T+1转换过程中将采取的步骤, 以及将在T+1结算周期实施后生效的变化.
该指南包括存将其生产环境从T+2转换为T+1结算周期的时间表, 详细介绍了T+1的系统和处理变化, 并分享在T+1转换期间的客户支持信息.
该指南还指出，有组织的证券交易所(NYSE, 纳斯达克(NASDAQ)和美国金融业监管局(FINRA)已同意不执行2024年5月28日的规则, 作为公司行为分发事件的Ex-Date，以避免使迁移过程复杂化.
觉醒的日期
28 五月 2024 is not the end date for T+1 preparations; rather it is an awakening date for all of us to fully appreciate the magnitude of the impact and benefit that accelerated settlement brings. 我们都非常努力地使周末的转换尽可能成功，同时也为突发事件做好准备.
在我们接近T+1筹备旅程的尾声之际, 企业应确保做好准备，并准备好应对过渡期间贸易例外和失败的潜在激增. 美国的T+1实施日期即将到来，现在是完成准备工作的时候了.
本文最初发表于 亚洲监管 2024年4月30日.